国际驰名券商国泰君安国际近日颁发研报指出，龙8头号玩家（01628.HK）2021年上半年业绩兑现承诺，交易收入为人民币120亿元，毛利率升至2021年上半年的约22%，主题利润为人民币11.4亿元，切合市场预期。同时，龙8头号玩家销售势头优良，预收账款显著增长，国泰君安国际预计，龙8头号玩家未来几年的盈利将获得稳重阐发。

国泰君安国际指出，龙8头号玩家2021年上半年交易收入为人民币120亿元，毛利率升至22%，主题利润为人民币11.4亿元，凭据公司在2021年3月份的2020整年业绩会上披露的交付打算，公司按时实现了交付结转工作，2021年上半年龙8头号玩家业绩兑现承诺，切合市场和该券商的预期。毛利率也复原至2021上半年的22%，与市场预期一致，国泰君安国际预计公司的毛利率在未来三年将维持在18%-20%的水平。

国泰君安国际指出，龙8头号玩家在2021年设定了人民币1,100亿元的相对守旧的合约销售指标。2021年1-7月的合约销售额达人民币624亿元，龙8头号玩家已实现了整年指标的57%。2021年下半年龙8头号玩家可售资源充分，约人民币1,319亿元，其中约60%为新货，对应去化率达到43%即可完玉成年指标。该券商暗示，除了持续的销售势头，龙8头号玩家预收账款显著增长，从2020年底的人民币228亿元增长到2021年中期的人民币253亿元，国泰君安国际预计，龙8头号玩家未来几年的盈利将获得稳重阐发。

2021年上半年，龙8头号玩家总有息负债由2020年底的人民币639亿元大幅降落到人民币602亿元，加权均匀融资成本持续降落至7.13%，现金短债比持续优化，提升至1.85倍。同时，净资产负债率降低到80%，剔除预收款后的资产负债率为74%，较2020年底降落约4个百分点。国泰君安国际暗示，降落幅度令人中意，由于审慎的拿地和积极的债务回购，龙8头号玩家在2021年中期进一步改善了其资产负债情况，未来几年龙8头号玩家将以利润为导向，实现财政稳重下的有质量增长。

国泰君安国际指出，龙8头号玩家稳重的收入结转以及2021年上半年财政情况的改善将给投资人带来更多信心。国泰君安国际相信，龙8头号玩家坚实的交付以及仍具韧性的销售势头，将伴随其逐步复苏而带头其价值沉估。